Альманах бедного Чарли. Остроумие и мудрость Чарльза Т. Мангера - Charles T. Munger

круг ада отведен для торговцев и поэтому он сейчас привел от вас дерево регги группу пожилых людей которые в свои дни на земле были видными партнерами в крупных бухгалтерских фирмах вот вы предатели установил главный детектив это принятая ложная конвенция учета акций сотрудников Они занимали высокие посты в одной из самых благородных профессий которые как и мы помогают сделать общество работать правильно устанавливая правильные правила они были очень умны и надежно заменены и это непростительно что они сознательно вызвали всю эту ложь и мошенничество которое было так очевидно предсказуемо они прекрасно знали что они делали было катастрофически неправильно но они все равно это делали. В связи с напряженной работой вашей судебной системы вы совершили ошибку, наказав их так легко, но теперь вы можете отправить их на самый нижний круг в аду.

 

Пораженный яростью и самонадеянностью великого, он сначала просто, а потом тихо сказал: "Молодец, мой добрый и верный слуга".

 

Этот рассказ не является предполагаемым предсказанием на 2003 год, это художественное произведение, за исключением профессора Гэлбрейта, любое сходство с реальными людьми или компаниями случайно, оно было написано в попытке привлечь внимание к определенному современному поведению и системам верований.

 

Р

азговор

8

заново

 

Летом 2000 года мне было очень весело писать этот рассказ. Но я был серьезен, когда пытался показать, что стандартный бухгалтерский учет опционов на акции функционально эквивалентен более простым видам рекламного мошенничества. На мой взгляд, профессия и нация, допускающие необоснованный учет управленческих расходов, склоняются в ту же сторону, что и группа, которая оставляет большую часть стали в бетоне при возведении многоэтажных домов. Более того, необоснованный учет более вирулентен, чем убийственная строительная практика. В конце концов, дефектным строителям труднее рационализировать свое плачевное поведение. И, следовательно, плохая бухгалтерия будет распространяться легче, чем дефектное строительство. Именно это и произошло, когда дефектный учет опционов на акции стал повсеместным.

С момента выхода доклада "Восемь" появились хорошие новости. Бухгалтерский учет теперь требует, чтобы резерв под стоимость опционов на акции относился на счет прибыли. Однако к моменту исполнения опционов на акции общая сумма начисленных затрат обычно намного меньше, чем общая сумма понесенных затрат. Более того, та часть затрат, которая относится на счет прибыли, часто манипулируется в сторону уменьшения с помощью сомнительных методов.

 

Эта бухгалтерская сага представляет собой еще один печальный пример того, что зло, вознагражденное наградой, умирает с трудом, поскольку многие люди считают, что что-то не может быть злом, если они получают от этого прибыль.

 

"Удовольствие - величайший стимул к развитию".

-Платон

 

Редактор этой книги провел с Чарли двенадцать часов подряд в тот день, когда он произносил эту речь в Калифорнийском университете в Санта-Барбаре. Наше расписание на тот день: два часа езды из Лос-Анджелеса в каждую сторону, обед, встречи перед выступлением, само выступление, прием после выступления и, наконец, ужин в доме Джеффа Хенли, финансового директора (а ныне председателя совета директоров) Oracle Corp. Несмотря на то, что до своего восьмидесятилетия оставалось несколько месяцев, Чарли выступал как неутомимый виртуоз. Его остроумие, выдержка и хорошее настроение в течение этого долгого дня поражали и вдохновляли.

 

То, что Чарли изложил на чате, можно считать Великой единой теорией подхода Мангера. В ней собраны многие идеи, которые Чарли обсуждал в своих предыдущих выступлениях, и представлены в виде целостной философии в стиле чек-листа.

 

Аудитория Чарли, экономический факультет этого крупного университета, была идеальной группой, на которую можно было выплеснуть эти стенания и предложения по исправлению ситуации - по поводу отсутствия мультидисциплинарности в мягких науках.

 

Разговор 9

 

Академическая экономика: Сильные и слабые стороны после учета междисциплинарных потребностей

Лекция Флерба Кея для студентов факультета экономики Калифорнийского университета в Санта-Барбаре, 3 октября 2003 года

 

Я набросал примерный план некоторых замечаний, и после того, как я закончу говорить по этому плану, я буду отвечать на вопросы до тех пор, пока все желающие смогут вытерпеть, пока они не утащат меня туда, куда я должен идти. Как вы уже догадались. Я согласился на это, потому что тема приведения в порядок мягких наук, чтобы они лучше говорили друг с другом, интересует меня уже несколько десятилетий. И, конечно, экономика во многих отношениях является королевой мягких наук. От нее ожидают, что она будет лучше остальных. Я считаю, что экономика лучше справляется с междисциплинарными задачами, чем остальные мягкие науки. Но я также считаю, что она все еще не очень хороша, и в этой беседе я хотел бы обсудить ее провал.

 

Пока я рассказываю о сильных и слабых сторонах академической экономики, вы вправе узнать один интересный факт: я никогда не изучал экономику. И, учитывая это поразительное отсутствие дипломов, вы можете задаться вопросом, почему у меня хватает наглости выступать здесь с этим докладом. Ответ заключается в том, что у меня черный пояс по наглости. Я родился с ней. Некоторые люди, например некоторые женщины, которых я знаю, имеют черный пояс по расходованию средств. Они родились с этим. Но мне они дали черный пояс по наглости.

 

Но у меня есть два своеобразных опыта, которые могут дать мне некоторые полезные экономические знания. Одна из них - Berkshire Hathaway, а другая - моя личная история образования. Berkshire, конечно, наконец-то стала интересной. Когда Уоррен возглавил Berkshire, рыночная капитализация составляла около 10 миллионов долларов. А спустя сорок с лишним лет акций в обращении осталось не намного больше, чем было тогда, а рыночная капитализация составляет около 100 миллиардов долларов, десять тысяч на одного. И поскольку это происходило из года в год, как бы "скрежеща", с очень редкими неудачами, это в конце концов привлекло внимание, указывая на то, что, возможно, мы с Уорреном знали что-то полезное в микроэкономике.

 

"Если вы хотите убедить, апеллируйте к интересу, а не к разуму.

 

Долгое время один экономист, лауреат Нобелевской премии, объяснял успех Berkshire Hathaway следующим образом:

 

Во-первых, он говорил, что Беркшир обыграл рынок в инвестировании в обыкновенные акции благодаря одной сигме удачи, потому что никто не может обыграть рынок иначе, как с помощью удачи. Эта жесткая версия теории эффективного рынка преподавалась в большинстве экономических школ того времени. Людей учили, что никто не может обыграть рынок. Далее профессор перешел к двум сигмам, трем сигмам, четырем сигмам, и когда он наконец добрался до шести

сигмы удачи, люди так смеялись, что он перестал