Император Николай I - Александр Николаевич Боханов

года Николай I утвердил разработанное Государственным Советом «Положение о компаниях на акциях» и подписал подготовленный М. М. Сперанским указ Сенату об обнародовании и исполнении этого закона. Россия обрела универсальный свод акционерного законодательства раньше, чем большинство других, значительно более развитых капиталистических стран. В Пруссии это случилось в 1843 году, в Англии – 1844 году, во Франции – 1856 году.

Появление подобного нормативного кодекса отражало понимание важной роли ассоциированных форм капитала в деле развития народного хозяйства в стране. В указе говорилось, что новый закон принимается, «дабы всеми ветвями промышленности, при благословении Божием столь приметно возрастающей в Империи Нашей, доставить, с одной стороны, сколь можно более свободы в ее движении и развитии, а с другой – оградить ее по возможности от последствий легкомыслия и необдуманной предприимчивости».

Компания рассматривалась как наиболее удобная форма для производственного помещения свободных частных капиталов, в том числе и некрупных, не имевших самостоятельного производственного значения. Из этого следовала забота Законодателя о том, «дабы каждому раскрыт был свободный путь участвовать в выгодном помещении капитала на общих для всех единообразных правилах».

Провозглашение принципа равенства всех акционеров без различия чинов и состояний являлось новым элементом российского правотворчества, хотя в данном случае равноправие ограничивалось лишь областью товарищеского предпринимательства и сферой прерогатив сепаратного законодательства.

В рамках существовавшей жесткой сословно-иерархической системы сам факт признания возможности подобной нормы даже на микроуровне служил провозвестником грядущих социальных преобразований. Капитал отрицал любую традиционную субординацию, утверждая лишь иерархию денег. Условно говоря, консервативный монархический истеблишмент в 1836 году сделал как бы первую заметную уступку логике и силе «господина Купона».

«Положение» устанавливало пределы прав и обязанностей каждой акционерной компании и четко подтвердило принцип ограниченной ответственности акционеров. Высшим органом компании определялось собрание акционеров, избиравшее из своей среды правление. Важным моментом при учреждении компании явилось законодательное разрешение вносить платежи за акции с рассрочкой («по частям»). Это должно было увеличить контингент лиц, заинтересованных в приобретении таких ценных бумаг. Размер основного капитала акционерных компаний и номинал самих акций законом не ограничивались.

В общей сложности «Положение» включало несколько десятков пунктов, каждый из которых определял процедуру учреждения компании, различные стороны ее деятельности, оговаривал правовую технику прекращения дел и ликвидацию компании. Устав компании вступал в действие после опубликования «во всеобщую известность» в «Санкт-Петербургских сенатских ведомостях».

Закон 1836 года не устанавливал определенного формуляра устава, однако под влиянием общих статей и положений закона в практике акционерного учредительства вскоре сложилась единая его форма. Типовой устав компании обычно состоял из шести разделов, включавших по десять и более параграфов. Подробная структура сохранялась вплоть до 1917 года.

Несмотря на то что уже к 30-м годам XIX века в России имелось развитое акционерное законодательство, самих компаний учреждалось немного и деятельность их редко выходила на общероссийский уровень. В большинстве своем акционерные компании первой половины XIX века были заняты региональными транспортными перевозками, производством различных напитков, строительством небольших судов и т. д. Транспорт, страхование, торговля и посреднические услуги – основные сферы деятельности большинства фирм.

…История акционерного учредительства в России восходит к 1755 году, когда и была основана первая – Водолазная – компания (по Финскому заливу), существовавшая до 1822 года. Всего до издания Манифеста 1807 года в России было учреждено не более 10 компаний. В последующие двадцать лет возникло еще 15 акционерных фирм.

О круге их коммерческих интересов можно судить уже по названиям: Общество театрального дела в Ревеле, Страховое общество Феодосии, Одесская страховая контора для застрахования судов и товаров, Юго-Западная судоходная компания, Мингрельское торгующее общество, Крымская винная компания, Одесская компания искусственных минеральных вод.

В 1827 году возникла и одна из крупнейших компаний России, существовавшая вплоть до ее национализации большевиками в 1917 году, – Первое от огня страховое общество. Складочный (основной) капитал его был определен в 10 млн рублей, разделенных на 10 тысяч акций по 1000 рублей (ассигнациями) каждая.

Блестящий финансовый успех, выражавшийся в высоких ежегодных дивидендах, доходивших иногда до 50 % и даже более, произвел огромное впечатление на состоятельную публику и оказал большое влияние на ход акционерного учредительства. Средний дивиденд за первые двадцать лет составил баснословную величину – 45 % годовых. Иными словами, каждый вложенный рубль возвращался к акционеру фактически через пару лет.

Крупный чистый доход начинал поступать к владельцам уже в первый год, так как учредители и первые акционеры оплатили лишь 20 % стоимости акций (200 рублей ассигнациями, или примерно 70 рублей серебром). Выплаты же по купонам производились из расчета процента от номинала – 1000 рублей. Впечатляющая финансовая результативность стала следствием того, что правительство предоставило обществу двадцатилетнюю исключительную монополию на страхование имущества от пожаров в двух столицах, Петербурге и Москве, и трех прибалтийских губерниях.

Успешно действовали и некоторые другие акционерные фирмы. В 1828 году Московский генерал-губернатор сообщал министру финансов, что успехи возникшей незадолго до того Московской компании искусственных минеральных вод «не только соответствовали всем ожиданиям, но и превзошли (их) в некоторых отношениях».

Правительство старалось стимулировать приток средств частных лиц в сферу акционерного предпринимательства. Речь шла о вкладах, скапливавшихся в государственных кредитных учреждениях (до начала 60-х годов частных кредитных учреждений в России не существовало). К концу второго десятилетия XIX века объем таких накоплений превышал 500 млн рублей. По ним государстве платило 5 % годовых, что ложилось тяжелым бременем на государственный бюджет.

Министр финансов Е. Ф. Канкрин докладывал в 1829 году Николаю I «о непомерном количестве капиталов, вносимых в банки ко вреду ценностей недвижимых имений и к неминуемому впоследствии убытку кредитных установлений». Министр считал эти капиталы «праздными». После длительных обсуждений в высших инстанциях Император 1 января 1830 года издал указ о снижении учетного банковского процента с 5 до 4 %.

Снижение дохода вкладчиков не привело к массовому оттоку «праздных» капиталов. В тот период возможности прибыльного вложения были весьма ограничены. Можно было приобрести государственные облигации, дававшие 5 % годовых.

Лучшие перспективы сулили акции, средняя доходность которых в этот период колебалась в пределах 8–10 %. Однако в отличие от капитальных (государственных) бумаг, надежность которых была защищена мощью Империи, вложение в акции было сопряжено с риском. Компания могла «вылететь в трубу», а вложенные средства безнадежно исчезнуть. Однако эти опасения меркли перед соблазном быстрого и крупного обогащения.

С 1830 по 1836 год возникло почти двадцать компаний. В 1835 году появилась и первая отечественная железнодорожная компания – Царскосельской железной дороги с капиталом 1 млн рублей.

С 30-х годов XIX века началось приобщение русской аристократии – самого состоятельного слоя общества того времени – к акционерному делу. Среди учредителей и акционеров компаний появляются представители самых родовитых и именитых